Warum Überschuldung nicht nur ein buchhalterisches Problem ist

In der Schweiz geniessen GmbH und AG beschränkte Haftung: Gesellschafter und Aktionäre riskieren grundsätzlich nur das einbezahlte Kapital. Dieser Schutz entfällt jedoch, wenn die Gesellschaft in einen Zustand der Überschuldung (Schuldenüberschuss) gerät und die Geschäftsleitung oder der Verwaltungsrat die nach Art. 725b OR vorgesehene Meldepflicht unterlassen.

Überschuldung liegt vor, wenn die Schulden nicht mehr durch die Aktiven gedeckt sind, die nach Fortführungs- und Veräusserungswerten bewertet werden — nicht notwendigerweise nach den im Bilanz ausgewiesenen Werten. Besteht keine konkrete Aussicht, den Schuldenüberschuss zu beseitigen, und werden keine geeigneten Massnahmen ergriffen (Sanierung innerhalb der gesetzlichen Fristen oder verbindlicher Rangrücktritt der Gläubiger), müssen Geschäftsführer und Verwaltungsräte unverzüglich das Gericht am Sitz der Gesellschaft informieren.

Eine ordentliche, aktuelle und dokumentierte Buchhaltung löst die Krise nicht allein, ist aber das wesentliche Instrument, um die Situation rechtzeitig zu erkennen, fundierte Entscheidungen zu treffen und nachzuweisen, dass mit der gesetzlich geforderten Sorgfalt gehandelt wurde.

Rechtsrahmen: Art. 725–725b OR

Seit dem 1. Januar 2023 unterscheidet die Reform des schweizerischen Gesellschaftsrechts drei Schwellen der Finanzkrise. Die Meldepflicht bei Überschuldung ist vor allem in Art. 725b OR geregelt:

Bestimmung	Adressaten	Wesentlicher Inhalt
Art. 725 OR	Geschäftsleitung (GmbH) / Verwaltung (AG)	Pflicht zur Überwachung der Zahlungsfähigkeit; bei drohender Zahlungsunfähigkeit Sanierungsmassnahmen ergreifen oder Nachlassstundung beantragen
Art. 725a OR	Dieselben Organe	Decken die Aktiven nicht mehr die Hälfte des Kapitals und der geschützten gesetzlichen Reserven, Ergreifen von Sanierungsmassnahmen (Kapitalverlust)
Art. 725b Abs. 1–3 OR	Dieselben Organe	Bei begründeter Befürchtung eines Schuldenüberschusses: unverzügliche Erstellung eines Zwischenabschlusses, eingeschränkte Revision und Meldepflicht gegenüber dem Gericht, wenn die Schulden nicht gedeckt sind
Art. 725b Abs. 4 OR	Dieselben Organe	Ausnahmen von der Meldepflicht: verbindlicher Rangrücktritt der Gläubiger (Kapital und aufgelaufene Zinsen) oder begründete Aussicht, den Überschuss spätestens innerhalb von 90 Tagen nach Vorlage des geprüften Zwischenabschlusses zu beseitigen
Art. 717 OR / Art. 812 OR	Geschäftsleitung / Verwaltung	Allgemeine Sorgfalts- und Treuepflicht; die Buchhaltung ist das primäre Mittel zur Erfüllung der Vermögens- und Finanzaufsicht

Überschuldung ist von der Zahlungsunfähigkeit im Sinne von Art. 191 SchKG (Unfähigkeit, fällige Schulden zu begleichen) zu unterscheiden. Beide können nebeneinander bestehen, Art. 725b OR konzentriert sich jedoch auf das Verhältnis von Aktiven zu Passiven und die Aussicht auf vollständige Rückzahlung, unabhängig von der unmittelbaren Liquidität.

Wann liegt Überschuldung vor

Der Vermögenstest beschränkt sich nicht auf den Vergleich der Totalwerte der Handelsbilanz. Die Gesellschaftsorgane müssen prüfen, ob die Aktiven bei Anwendung von Fortführungs- und Veräusserungswerten die Schulden decken:

Handelsbilanz vs. konkursrechtliche Zwischenabschlüsse

Die nach schweizerischen Rechnungslegungsnormen (GAAP/FER) erstellte Bilanz kann Aktiven enthalten, die zu höheren Werten ausgewiesen sind als die in einer Liquidation realisierbaren: nicht abgeschriebene Anlagegüter, zweifelhafte Forderungen, veraltete Vorräte, überbewertete Beteiligungen.

Für Art. 725b OR ist ein Zwischenabschluss zu erstellen, bei dem die Vermögenswerte nach Fortführungswerten und gegebenenfalls nach Veräusserungswerten geschätzt werden. Abschläge auf Forderungen, Wertberichtigungen und konservative Schätzungen bei Immobilien und Lagerbeständen sind wesentlich. Eine Buchhaltung, die Verschlechterungssignale ignoriert, verzögert die Erkennung der Krise.

Aussicht auf vollständige Rückzahlung

Auch wenn die Schulden die Aktiven übersteigen, entsteht keine Meldepflicht, wenn eine konkrete und dokumentierte Sanierungsaussicht besteht: Einlagen der Gesellschafter, Kostensenkungen, Veräusserung von Vermögenswerten, Schuldenumstrukturierung oder verbindliche Neu finanzierungen.

Die Aussichten müssen realistisch sein, nicht allgemein gehalten. Gemäss Art. 725b Abs. 4 Bst. b OR muss die Sanierung innerhalb einer angemessenen Frist, spätestens innerhalb von 90 Tagen nach Vorlage des geprüften Zwischenabschlusses, realisierbar sein, ohne die Gläubiger weiter zu benachteiligen. Pläne ohne finanzielle Deckung oder verbindliche Verpflichtung schliessen die Meldepflicht nicht aus.

Die Rolle der Buchhaltung bei Prävention und Erfüllung der Meldepflicht

Das Gesetz schreibt keine bestimmte Software vor, verlangt aber, dass die Gesellschaftsorgane die Vermögenslage kennen. Bei begründeter Befürchtung eines Schuldenüberschusses schreibt Art. 725b Abs. 2 OR zudem die eingeschränkte Revision des Zwischenabschlusses durch das Revisionsstellen oder einen zugelassenen Revisor vor.

Buchhaltungsfunktion	Beitrag zu Art. 725b OR
Zeitnahe Erfassung	Verhindert, dass verborgene Verbindlichkeiten oder Verzögerungen bei Eingangsrechnungen das Verhältnis von Aktiven zu Passiven verzerren
Abschreibungen und Wertberichtigungen	Spiegeln die Verschlechterung des realisierbaren Werts von Anlagegütern, Forderungen und Vorräten wider
Zwischenabschlüsse	Ermöglichen die Erkennung der Überschuldung vor dem Jahresabschluss, wie in Art. 725b Abs. 1 OR vorgesehen
Liquiditätsplan	Ergänzt die Vermögensanalyse und unterstützt die Überwachung der Zahlungsfähigkeit gemäss Art. 725 OR
Dokumentation der Entscheidungen	Protokolle, Berichte und beigefügte Berechnungen belegen die Sorgfalt der Organe im Streitfall
Bankabstimmung	Stellt sicher, dass Kasse und kurzfristige Schulden die operative Realität widerspiegeln

Für KMU, die die Buchhaltung intern führen, ermöglichen Tools wie Accountex, die Daten aktuell zu halten, Zwischenbilanzen zu erstellen und Hauptbuch, Fakturierung und Fälligkeitskalender zu verknüpfen — nützliche Elemente, um strukturelle Ungleichgewichte zwischen Einnahmen, Ausgaben und mittelfristigen Verpflichtungen frühzeitig zu erkennen.

GmbH und AG: gleiche Pflichten, unterschiedliche Organe

Die Art. 725–725b OR gelten analog für die beiden bei schweizerischen KMU am weitesten verbreiteten Rechtsformen. Die Träger der Pflicht unterscheiden sich, nicht der Kern des Vermögenstests:

GmbH

Die Pflicht trifft die Geschäftsleitung (Geschäftsführer/in). In kleinen Unternehmerteams ist der Geschäftsführer oft zugleich alleiniger Gesellschafter: die Grenze zwischen unternehmerischer Entscheidung und rechtlicher Pflichterfüllung verschwimmt, die Haftung bleibt jedoch persönlich.

Bei Verzicht auf die ordentliche Revision (Opt-out) fehlt häufig ein externer Revisor, der auf die Situation hinweist: Die Qualität der internen Buchhaltung wird noch entscheidender.

AG

Die Pflicht obliegt dem Verwaltungsrat in seiner Gesamtheit. Jedes Mitglied muss überwachen; die operative Delegation an einen Direktor entbindet nicht von der Pflicht, sich zu informieren und gegebenenfalls zu melden.

AG mit ordentlicher Revision können auf eine externe Stellungnahme zählen, der Verwaltungsrat bleibt jedoch verantwortlich für die Beurteilung der Sanierungsaussicht und die Entscheidung über die Meldung.

Warnsignale, die in der Buchhaltung zu überwachen sind

Einige wiederkehrende Indikatoren gehen der formellen Überschuldung voraus. Ihre Integration in eine periodische Kontrolle verringert das Risiko von Überraschungen zum Abschlusszeitpunkt:

•Stetige Erosion des Eigenkapitals — kumulierte Verluste, die Eigenkapital und Reserven aufzehren, ohne sichtbare operative Erholung.
•Nicht nachrangige Gesellschafterdarlehen — als Verbindlichkeiten erfasst ohne schriftliche Verpflichtung zu einem konkursrechtlich gleichwertigen Rangrücktritt wie beim Risikokapital.
•Verschlechterung der Kundenforderungen — wachsendes Aging über 90 Tage, uneinbringliche Forderungen ohne angemessene Wertberichtigungen.
•Finanzierung des Betriebs mit kurzfristigen Schulden — wiederholte Refinanzierung ohne Verbesserung der operativen Marge.
•Anlagegüter über dem Marktwert ausgewiesen — fehlende Wertminderungstests bei Beteiligungen, Patenten oder betrieblichen Immobilien.
•Abweichung zwischen Buchergebnis und Cashflow — positiver Periodenerfolg, aber strukturell negative Liquidität.

Was tun, wenn Überschuldung festgestellt wird

Ein strukturiertes Vorgehen schützt die Gesellschaft und die Gesellschaftsorgane. Eile rechtfertigt weder das Unterlassen noch eine automatische Meldung ohne Analyse:

1

Zwischenabschluss erstellen

Zwischenabschluss nach Fortführungswerten und gegebenenfalls nach Veräusserungswerten vorbereiten: Vermögenswerte abschreiben, zweifelhafte Forderungen wertberichtigen, eventuell relevante Verbindlichkeiten prüfen (Rechtsstreitigkeiten, Garantien, Leasing).

2

Abschluss prüfen lassen und Sanierung beurteilen

Die eingeschränkte Revision der Revisionsstelle oder eines zugelassenen Revisors übertragen (Art. 725b Abs. 2 OR). Verbindliche Einlagen, Vereinbarungen mit Gläubigern, Veräusserung von Geschäftsbereichen oder strukturelle Kostensenkungen dokumentieren. Rechtsberater und gegebenenfalls Treuhänder oder Revisor einbeziehen.

3

Rangrücktritt prüfen

Schriftliche Vereinbarungen mit Gläubigern (insbesondere Gesellschafter und Kreditinstitute), die deren Ansprüche auf die Stufe des Eigenkapitals zurückstellen, können die Meldepflicht gemäss Art. 725b Abs. 4 Bst. a OR ausschliessen, wenn sie den Schuldenüberschuss decken und auch die während der Überschuldung aufgelaufenen Zinsen nachrangig stellen.

4

Meldung an das Gericht

Fehlen realistische Sanierung und gültiger Rangrücktritt, müssen die Organe unverzüglich das Gericht am Sitz der Gesellschaft informieren. Das Gericht eröffnet den Konkurs oder verfährt gemäss Art. 173a SchKG. Untätigkeit führt zu zivilrechtlicher Haftung für den den Gläubigern entstandenen Schaden und in schweren Fällen zu strafrechtlichen Folgen wegen einfachem oder betrügerischem Bankrott (Art. 164 und 163 StGB).

5

Dokumentation aufbewahren

Protokoll des zuständigen Organs, Vermögensberechnungen, Korrespondenz mit Beratern und Datum der Entscheidung: wesentliche Elemente zum Nachweis der Sorgfalt gemäss Art. 717 OR (AG) oder Art. 812 OR (GmbH).

Folgen des Unterlassens und bewährte Praktiken

Die Nichtbeachtung von Art. 725b OR kann zur solidarischen Haftung der Gesellschaftsorgane für die Verschlechterung der Vermögenslage nach dem Zeitpunkt führen, zu dem die Überschuldung erkennbar war. Gläubiger und im Konkurs der Konkursverwalter können Schadenersatz geltend machen. Transparente Buchhaltung und rechtzeitig dokumentierte Entscheidungen sind die wirksamste Verteidigung.

Periodische interne Überprüfung. Auch ohne externen Revisor mindestens vierteljährlich eine vereinfachte Vermögenskontrolle planen: Aktiven-Passiven-Übersicht, Forderungs-Aging, Fälligkeitskalender der Schulden und Vergleich mit dem Budget.

Liquidität und Eigenkapital trennen. Ausreichende Liquidität für Fälligkeiten in 30–60 Tagen schliesst Überschuldung nicht aus, wenn die Gesamtaktiven die mittelfristigen Schulden nicht decken.

Spezialisten rechtzeitig einbeziehen. Treuhänder, Wirtschaftsanwalt oder Restrukturierungsberater, wenn sich die Signale verstärken — nicht erst, wenn das Gericht bereits von einem Gläubiger informiert wurde.

Digitale Buchhaltung nutzen. Mit integrierten Plattformen wie Accountex können Unternehmer und Treuhandbüros Salden, Fälligkeiten und Margen in Echtzeit überwachen, Vermögensberichte erstellen und das Risiko von Entscheidungen auf der Grundlage veralteter oder unvollständiger Daten verringern.

Operative Zusammenfassung

Die Meldepflicht gemäss Art. 725b OR schützt das Kreditgefüge und begrenzt die Haftung der Gesellschaftsorgane. Für GmbH und AG ist die Buchhaltung kein Nebenpflicht: Sie ist das Radar, das Überschuldung erkennt, Sanierungsbeurteilungen ermöglicht und den Nachweis der vom schweizerischen Recht geforderten Sorgfalt liefert.

Kernfrage	Orientierende Antwort
Wann melden?	Wenn der geprüfte Zwischenabschluss einen Schuldenüberschuss ausweist und weder gültiger Rangrücktritt noch Sanierungsaussichten innerhalb von 90 Tagen bestehen
Wer meldet?	Geschäftsführer (GmbH) oder Verwaltungsrat (AG), unverzüglich
Rolle der Buchhaltung?	Rechtzeitige Erkennung, vorsichtige Bewertungen, Zwischenabschlüsse, eingeschränkte Revision und Dokumentation der Entscheidungen
Hauptrisiko bei Unterlassen?	Persönliche Haftung der Gesellschaftsorgane für Schäden der Gläubiger